反并购策略有哪些

反并购策略多种多样，旨在保护公司免受恶意收购的影响。以下是一些常见的反并购策略：

白骑士策略

寻找一个友好的第三方公司或个人（即“白骑士”）来购买足够的股份或整个公司，从而阻止敌对收购者的企图。

毒丸计划（Poison Pill）

这是一种使公司对敌对收购者不那么有吸引力的策略。它通常涉及发行新的股票给现有股东，但不包括潜在的收购者，从而稀释收购者的股份并增加收购成本。

金降落伞（Golden Parachute）

为高级管理层设置丰厚的离职补偿计划，如果发生并购导致他们失去工作，他们将获得大笔赔偿，这增加了收购的成本。

皇冠上的宝石（Crown Jewel Defense）

在面临敌对收购威胁时，公司可能会出售或威胁出售其最有价值的资产（皇冠上的宝石），使公司对收购者失去吸引力。

龟缩防御（Pac-Man Defense）

被攻击的公司反过来尝试收购原本试图并购它的公司。

焦土战术

公司通过出售核心资产、增加负债等方式，使公司的财务状况恶化，降低对收购方的吸引力。例如，出售盈利良好的业务部门，或者大量举债进行不盈利的投资。

帕克曼防御术

目标公司反过来收购收购方的股份，以达到反制的目的。但这种策略实施难度较大，需要目标公司有足够的资金和实力。

股份回购

公司在受到收购威胁时可回购股份，其基本形式有两种：一是公司将可用的现金分派给股东，这种分派不是支付红利，而是购回股票；二是换股，即发行公司债、特别股或其组合以回收股票，经过减少在外流通股数，抬高股价，迫使收购者提高每股收购价。

员工持股计划

上市公司可以鼓励内部员工持有本企业的股票，同时成立相应的基金会进行控制和管理。在敌意并购发生时，如果员工持股比例相对较大，则可控制一部分企业股份，增强企业的决策控制权。

管理层收购

管理层收购本是杠杆收购中的一种类型，被收购公司的经理发动，利用被收购公司的资产及营运所得贷款进行收购。在公司遇有敌意收购时，公司管理层出面收购也是解救公司的途径之一。

财产锁定

如果目标公司管理层觉得没有能力融资买下自己所服务的公司，则可能寻找一个善意的收购者以更高的出价来提供收购，同时授予白衣骑士购买目标公司主要财产的选择权。

死亡换股

目标公司发行公司债、特别股或它们的组合，以交换发行在外的本公司普通股，通过减少流通在外股数以抬高股价，并迫使收购方提高其股份支付的收购价。

这些策略可以单独使用，也可以结合使用，以增强公司抵御恶意收购的能力。