赚翻了！腾讯2024年营收6603亿元创历史新高

本报记者 李静 北京报道

3月19日，腾讯控股（00700.HK）发布了2024年Q4及全年财报。

2024年腾讯全年营收达6603亿元，同比增长8%，创历史新高。2024年的毛利率达到52.9%，创下新高。2024年的归母净利润更是高达1941亿元，平均每日净赚5.32亿元。

在AI大模型高速发展的当下，腾讯的多项业务受到AI的驱动。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“受益于AI赋能的广告平台升级、视频号用户参与度提升以及长青游戏的增长，2024年第四季取得双位数的收入增长，并持续提升运营效率。"

腾讯AI战略更趋明朗，并且将会继续加码。在几个月前，腾讯不仅重组了AI团队，以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发，还增加了AI相关的资本开支，加大了对原生AI产品的研发和营销力度。

而DeepSeek的出现还将有利于腾讯等公司减少原计划在CPU上的高投入，这对于腾讯未来的利润表现情况也会产生重要影响。

腾讯管理层在财报电话会议上表示：“去年曾有一段时间，业界普遍认为每一代新语言模型都需要数量级更多的GPU资源。然而，随着DeepSeek的技术突破，这种趋势发生了变化。如今，整个行业，包括腾讯在内，都能够利用现有的GPU资源大幅提高大语言模型训练的效率，而不需要按照过去预期的速度增加GPU采购。"

营收创新高，广告收入增长明显

2024年腾讯全年营收达到6603亿元，创下历史新高，同比增长达到8%。

腾讯的收入主要分为增值服务、营销服务、金融科技与企业服务和其他四个部分。

在2024年，腾讯四大业务分部均表现出较好的增长态势，其中营销服务的收入增长表现最好，实现收入1213.74亿元，同比增长20%。在2024年第四季度，营销服务收入达到350.04亿元，同比增长达到17%。腾讯方面表示，增长主要来自于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求。从行业来看，大多数重点行业的广告投放均有所增长，其中游戏、电商、教育和互联网服务行业的广告投放显著增长。

另外，2024年腾讯增值服务和金融科技及企业服务两个部分的增长相对较平稳，其他业务部分目前占比较小，仅占总营收的1%。

2024年腾讯增值服务部分实现营收3191.68亿元，同比增长7%，仍然是腾讯收入中占比最大的一块业务，占到腾讯总收入的49%。其中国际游戏贡献收入580亿元，按呈报、固定汇率计算增幅均为9%；本土市场游戏收入1397亿元，同比增长10%；社交网络收入1215亿元，同比增长2%。

金融科技及企业服务在2024年实现营收2119.56亿元，同比增长4%；占总营收的比重为32%，比上年同期下滑1个百分点。

从成本和利润的角度来看，2024年腾讯营收实现了同比8%的增长速度，但收入成本却并未大幅增长，甚至出现一定的下滑。财报显示，2024年腾讯收入成本3110.11亿元，较2023年的3159.06亿元下降了48.95亿元。可见腾讯在收入成本上的降本增效是比较明显的。

2024年腾讯实现毛利3492.46亿元，毛利率达到52.9%，创下新高，同比增长达到19%。

腾讯管理层表示，腾讯基本业务的综合毛利率大约在50%左右，同时许多新的收入来源贡献了收入增长的大部分，而新收入来源的毛利率在70%—80%。因此，随着这种收入结构的变化，毛利率得到了提升，导致毛利润的增长速度快于收入的增长。

“但长远而言，综合毛利率如果越来越接近增量毛利率，综合毛利率的增长速度不可避免地会减缓。”腾讯管理层补充道。

2024年腾讯销售及市场推广开支为363.88亿元，较上年的342.11亿元同比增长6.4%；一般及行政开支为1127.61亿元，较上年同期的1035.25亿元同比增长8.9%。

2024年腾讯实现经营利润2080.99亿元，较上年同期的1600.74亿元同比增长30%；年度盈利1964.67亿元，较上年同期的1180.48亿元同比增长66%；公司权益持有人应占盈利为1940.73亿元，较上年同期的1152.16亿元同比增长68%；非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利为2227.03亿元，较上年同期的1576.88亿元同比增长41%。

AI搜索商业化可能会从效果广告开始

在AI快速发展的当下，腾讯在AI上的进展也成为财报电话会议上关注的重点。

2024年以来，腾讯开启了全域业务加速融合AI技术的进程。基于“自研+开源”的多模型策略，腾讯一系列产品在自研大模型基础上，灵活接入外部合适的模型。

腾讯混元大模型持续迭代，相继推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，赋能腾讯内部业务创新。其中，混元T1具备多维度理解能力和复杂逻辑推理能力，适合完成深度任务；Turbo S则显著提升了响应速度，首字时延降低44%。

同时，春节以来腾讯旗下系列产品也在密集接入外部模型DeepSeek-R1：先是腾讯云实现一键部署接入，随后ima、元宝、腾讯文档相继接入，紧接着微信开始小范围测试。此外，QQ浏览器、腾讯地图、QQ音乐、腾讯理财通、搜狗浏览器等也纷纷宣布全面部署混元大模型与DeepSeek-R1模型。

腾讯在今年明显加大了在AI上的营销投入，腾讯元宝已经出现了在低线城市刷墙宣传的广告。行行AI合伙人兼COO、黄埔鑫才CEO舒卫兵对记者表示：“产品推广初期，营销活动影响力可能占30%—40%，能快速打开市场。但随着市场发展和用户对产品的了解加深，营销活动影响力会逐渐下降至20%—30%，产品力的影响才是主导力量。”

腾讯管理层表示，在AI领域的研发支出增加，不会对腾讯的利润率构成压力。首先，最直接的资本开支用途是购买GPU以支持腾讯的广告技术，以及在较小程度上支持游戏业务，这部分资本开支实际上产生了良好的利润率和高回报；其次，是购买用于大语言模型训练的GPU，随着DeepSeek取得突破，已经无须像之前预期的那样快速增加GPU；最后，是为云业务购买的GPU服务器，该部分业务的回报足以覆盖GPU的成本以及相应的折旧。

“短期内构成压力的是to C推理服务相关的资本开支。”腾讯管理层同时说道，但也乐观地认为，随着时间的推移，在腾讯平台上生成的面向消费者的推理活动，就像之前在不同腾讯平台上的活动一样，将通过广告收入和增值服务的组合变现。

“AI实际上处于一个非常早期的阶段，每个产品将继续演变为对用户非常有用甚至更强大的产品。”腾讯管理层表示。

现在市场上已经可以看到，涌现出越来越多的面向消费者的AI产品，同时，每个产品也在继续演变。“例如腾讯元宝可以成为一个非常强大的AI原生助手，而ima copilot可以成为你的个人知识库，同时也可以是团队的协作库。微信也会有许多不同的功能推出。”腾讯管理层介绍道，“目前腾讯元宝整合了许多不同的功能，但它不会是唯一的入口。腾讯的每个产品实际都会尝试去寻找其独特的用户场景，并在其间通过运用AI为用户提供出色的用户体验。同时，不同产品也可以合作协同，为AI产品提供合适的路径以扩大它们的用户基础。”

对于面向C端个人用户的腾讯元宝这样的聊天机器人+搜索工具，腾讯管理层认为，首先从产品上来说，AI搜索有可能取代传统搜索。“归根结底，网页分类目录、传统搜索、AI搜索都代表了访问互联网知识图谱的方式。在这些方式中，AI搜索带来了新的技术、新的效率，还通过智能体带来了新的交易能力，而这些在传统搜索中是不可能实现的。”

关于AI搜索的商业化，腾讯管理层指出，在西方商业化首先是通过订阅模式，然后随着时间的推移，效果广告也会随之出现。“但我认为在中国，首先是效果广告，然后才是增值服务。”

值得买科技CTO王云峰也对记者表示，广告会是AI搜索的主要变现方式之一，在AI生成的搜索结果中插入广告，技术上非常容易实现。“但插完广告，用户是不是还信任这个AI搜索，以及导致的用户流失的问题，是大家目前更担心的。”

对于AI时代腾讯的优势，腾讯管理层指出：“未来会有大量的AI智能体，腾讯能够通过利用高质量的模型来构建独立的AI智能体，同时可以利用智能体在不同软件平台（如浏览器、元宝等）上拥有大量用户。此外，在微信和QQ内部，也可以部署AI智能体，这些智能体可以充分利用应用内的生态系统，通过完成复杂任务为用户提供出色的服务。”

腾讯管理层以微信举例解释道，第一个优势是微信的大量用户。第二个优势是微信内的用户活动非常多样化，不仅仅是娱乐或交易，还包括社交、通讯、内容等，比如在微信小程序生态系统中，可以基于模型轻松构建一个智能体，这个智能体可以连接到许多不同的小程序，从而为用户完成各种活动和复杂任务。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：颜京宁）